Выплата по целевой именной облигации на авто 1990 года

При рассмотрении в судебных заседаниях заявлений по искам граждан по государственным долговым товарным обязательствам, в данном случае облигациям государственных целевых беспроцентных займов 1990 года, в целях защиты интересов федерального бюджета Департамент управления государственным внутренним долгом считает необходимым довести до сведения органов федерального казначейства на местах, представляющих интересы Минфина России в судебных органах, следующую информацию.

До участия в судебных заседаниях представителям федерального казначейства, во избежание оплаты по судебным решениям поддельных облигаций, необходимо убедиться в полной достоверности представленной облигации.

Для установления права собственности в отношении владельца и подтверждения подлинности и платежности облигации необходимо проведение экспертизы облигации государственного целевого беспроцентного займа 1990 года, которое должно осуществляться через отделения банков Сбербанка России.

Факт выдачи облигации должен подтверждаться учреждением Сбербанка России, указанным в представленной облигации, по запросу управления федерального казначейства по месту нахождения судебного органа, рассматривающего иск гражданина.

В случае, если владельца облигации представляет доверенное лицо или наследник данной облигации, необходимо проведение экспертизы подлинности как доверенности, так и свидетельства о праве на наследство, выданного нотариальной конторой по закону.

Одновременно необходимо подтверждение факта того, что средства на выкуп данной облигации не перечислялись отделению Сбербанка России и облигация не была погашена.

При рассмотрении исковых заявлений с требованиями выплаты 100% либо доплаты до 100% компенсации по облигации на приобретение автомобиля следует учитывать следующее.

Федеральный закон от 1 июня 1995 г. N 86-ФЗ «О государственных долговых товарных обязательствах» признал государственным внутренним долгом Российской Федерации государственные долговые товарные обязательства в виде облигаций государственных целевых беспроцентных займов 1990 года и других обязательств. В соответствии с указанным Законом погашение государственного внутреннего долга Российской Федерации в части государственных долговых товарных обязательств должно производиться исходя из принципа полной компенсации. Исполнение надлежащим образом исходя из принципа полной компенсации означает исполнение обязательства в объеме, утвержденном условиями заимствований.

Условиями заимствований по облигациям 1990 года на автомобили была заложена норма, предусматривающая оплату владельцем облигации разницы между реальной ценой автомобиля и номинальной стоимостью облигации на автомобиль, указанной в облигации. Таким образом, владельцы облигаций на автомобили имеют право на получение денежных средств в размере только номинальной стоимости облигации на автомобиль.

В соответствии с Федеральным законом от 2 июня 2000 г. N 80-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в статью 3 Федерального закона «О государственных долговых товарных обязательствах» погашение облигаций государственных целевых беспроцентных займов на приобретение легковых автомобилей производится путем выплаты денежной компенсации в размере 60 процентов стоимости указанного в облигации автомобиля, определяемой по согласованию с заводами — изготовителями на момент исполнения обязательств.

Согласно Постановлению Правительства Российской Федерации от 27 декабря 2000 г. N 1006 «О государственной программе погашения в 2001 — 2004 годах государственного внутреннего долга Российской Федерации по государственным долговым товарным обязательствам» срок погашения облигаций государственных целевых беспроцентных займов 1990 года истекает 31.12.2002.

Дальнейшее погашение данных облигаций будет происходить только по решению судебных органов.

Погашение облигаций государственных целевых беспроцентных займов 1990 года на приобретение товаров народного потребления должно производиться путем выкупа облигаций по средним по Российской Федерации потребительским ценам на указанные в облигациях товары, которые определяются ежеквартально Министерством финансов России по согласованию с Министерством экономики России и Государственным комитетом Российской Федерации по статистике на основании сложившихся потребительских цен на товары отечественного производства, т.е. размер компенсации не должен превышать указанные цены, действующие на момент рассмотрения дела в суде.

Погашение облигаций государственных целевых беспроцентных займов 1990 года на приобретение легковых автомобилей в размере 60 процентов стоимости указанного в облигации автомобиля, определяемой по согласованию с заводами — изготовителями

В данном случае истцом — владельцем облигации, как доверенным лицом, так и наследником, должны быть представлены объяснения причин непогашения облигации в срок до 31.12.2002. Ссылка на отсутствие денежных средств на погашение облигаций в отделениях Сбербанка России считается необоснованной.

Средства, перечисляемые Министерством финансов Российской Федерации Сберегательному банку Российской Федерации на выкуп облигаций государственных целевых беспроцентных займов 1990 года, определяются исходя из средств, предусмотренных на эти цели в федеральном бюджете на соответствующий год. С начала погашения проблема нехватки денег в отделениях Сбербанка России имелась, так как владельцы облигаций желали получить свою компенсацию все сразу и незамедлительно. Но начиная с 1999 года денежные средства на выплату компенсаций на оплату облигаций государственных целевых беспроцентных займов 1990 года в отделениях Сбербанка России были постоянно и в достаточном количестве.

Что касается выплаты компенсации по утраченным облигациям государственных целевых беспроцентных займов 1990 года после 31.12.2002, то в первую очередь в судебных органах устанавливается факт утраты облигации, а в дальнейшем следуют действия, соответствующие вышеизложенному порядку.

Таким образом, использование представителями федерального казначейства в судебных заседаниях вышеизложенной информации позволит не допустить необоснованного и неправомерного использования средств федерального бюджета.

Возможна ли выплата для жителей Крыма по целевой именной облигации на авто 1990 года? —

В 1990 году моя теща приобрела целевую именную облигацию на автомобиль ВАЗ 10-ой модели. После развала СССР на территории Украины компенсаций по этой облигации не производилось. Может ли в связи с новыми обстоятельствами (вхождением Севастополя в состав России) она рассчитывать на компенсацию со стороны государства по данной облигации?

Если может, то как это можно сделать?

Антон Соничев
Консультаций: 7

Во исполнение приказа Минфина России от 18.06.2013 N 162 государственный внутренний долг Российской Федерации по государственным долговым товарным обязательствам, в том числе по облигациям государственных целевых беспроцентных займов на приобретение товаров народного потребления (включая легковые автомобили), был списан в связи с истечением срока исковой давности (три года начиная с 1 августа 2009 г. – ст. 2 Федерального закона от 01.06.1995 № 86-ФЗ «О государственных долговых товарных обязательствах»).

На основании изложенного рассчитывать на компенсацию (т.е. на выкуп облигации государственного целевого беспроцентного займа 1990 года на легковые автомобили) в 2017 году не приходится не только жителям Крыма, но и другим россиянам.

Выплата по целевой именной облигации на авто 1990 года

8 ноября 2024 Регистрация Войти 9 ноября 2024

Об актуальных изменениях в КС узнаете, став участником программы, разработанной совместно с АО «Сбербанк-АСТ». Слушателям, успешно освоившим программу выдаются удостоверения установленного образца.

22 ноября 2024

Программа разработана совместно с АО «Сбербанк-АСТ». Слушателям, успешно освоившим программу, выдаются удостоверения установленного образца.

Продукты и услуги Информационно-правовое обеспечение ПРАЙМ Документы ленты ПРАЙМ Письмо Минфина России (Министерство финансов РФ) от 15 февраля 2017 г. №04-02-06/8608 «О погашении облигаций государственного целевого беспроцентного займа 1990 года»

???? Письмо Минфина России (Министерство финансов РФ) от 15 февраля 2017 г. №04-02-06/8608 «О погашении облигаций государственного целевого беспроцентного займа 1990 года»

В связи с обращением по вопросу погашения облигаций государственного целевого беспроцентного займа 1990 года сообщаем.

В соответствии с Федеральным законом от 1 июня 1995 года N 86-ФЗ «О государственных долговых товарных обязательствах» (далее — Закон) по облигациям государственных целевых беспроцентных займов 1990 года на товары народного потребления был предусмотрен выкуп по средним по Российской Федерации потребительским ценам на товары, указанные в облигациях, определяемым на момент исполнения обязательств, по облигациям на приобретение легковых автомобилей была предусмотрена выплата денежной компенсации в размере 60 процентов стоимости указанного в облигации автомобиля, определяемой по согласованию с заводами-изготовителями на момент исполнения обязательств.

Государственной программой погашения в 2001-2004 годах государственного внутреннего долга Российской Федерации по государственным долговым товарным обязательствам, утвержденной постановлением Правительства Российской Федерации от 27 декабря 2000 г. N 1006, установлено, что срок погашения облигаций государственных целевых беспроцентных займов 1990 года истекает 31 декабря 2002 года.

В соответствии с федеральными законами «О федеральном бюджете на 2004 год» и «О федеральном бюджете на 2005 год» в 2004-2005 годах Минфин России осуществлял погашение облигаций государственных целевых беспроцентных займов 1990 года через Сбербанк России за счет средств федерального бюджета в порядке и размерах, определенных Законом для каждого вида обязательства.

По облигациям государственных целевых беспроцентных займов 1990 года Законом был установлен трехгодичный срок исковой давности, который исчислялся с 1 августа 2009 года.

Выплата компенсации по облигациям, приобретенным на территории Российской Федерации, не предъявленным для погашения в учреждения Сбербанка России до 1 января 2006 года, производилась только на основании соответствующих решений судебных органов, принятых по искам, поданным в указанный срок.

В соответствии со статьей 98.1 Бюджетного кодекса Российской Федерации и приказом Минфина России от 18 июня 2013 года N 162 «О списании государственного внутреннего долга Российской Федерации по государственным долговым товарным обязательствам» с государственного внутреннего долга Российской Федерации была списана задолженность по облигациям государственных целевых беспроцентных займов на приобретение товаров народного потребления в связи с истечением срока предъявления исковых требований.

В связи с изложенным выплаты по облигациям государственного целевого беспроцентного займа 1990 года не производятся.

Директор Департамента государственного долга и государственных финансовых активов

К.В. Вышковский

???? Обзор документа

Сообщается, что выплаты по облигациям государственного целевого беспроцентного займа 1990 г. не производятся в связи с истечением срока предъявления исковых требований.

Для просмотра актуального текста документа и получения полной информации о вступлении в силу, изменениях и порядке применения документа, воспользуйтесь поиском в Интернет-версии системы ГАРАНТ:

Опись облигаций государственных целевых беспроцентных займов 1990 года, сданных управлениями Федерального казначейства по субъектам Российской Федерации в Минфин России (Минфином России в Сберегательный банк Российской Федерации)

На странице представлен образец бланка документа «Опись облигаций государственных целевых беспроцентных займов 1990 года, сданных управлениями Федерального казначейства по субъектам Российской Федерации в Минфин России (Минфином России в Сберегательный банк Российской Федерации)» с возможностью скачать его в формате DOC и PDF.

Тип документа: Опись

Для того, чтобы сохранить образец этого документа себе на компьютер перейдите по ссылке для скачивания.

Размер файла документа: 2,2 кб

???? Бланк документа

Мы постараемся вам помочь

???? Скачать образец документа

Сохраните этот документ у себя в удобном формате. Это бесплатно. Сохраните этот документ сейчас.

Пригодится.

Вы нашли то что искали?

* Нажимая на одну из этих кнопок, Вы помогаете формировать рейтинг полезности документов. Спасибо Вам!

(Полный перечень документов)

Документы, которые также Вас могут заинтересовать: Новое за 08 ноября 2024

• Скачано документов

• Договоры
• Все документы

Знать много языков — значит иметь много ключей к одному замку. (Ф. Вольтер)

© 2011 — 2024 Образцы договоров

У нас на сайте каждый может бесплатно скачать образец интересующего договора или образца документа, база договоров пополняется регулярно. В нашей базе более 5000 договоров и документов различного характера. Если вами замечена неточность в любом договоре, либо невозможность функции “скачать” какого-либо договора, обратитесь по контактным данным.

Сегодня и навсегда — загрузите документ в удобном формате! Уникальная возможность скачать любой документ в DOC и PDF абсолютно бесплатно. Многие документы в таких форматах есть только у нас.

После скачивания файла нажмите «Спасибо», это помогает нам формировать рейтинг всех документов в базе.

Производится ли индексация облигаций государственных целевых беспроцентных займов 1990 года?

Вопрос: Обращаюсь к Вам с вопросом по поводу целевых именных облигаций. В 1990 году их распределяли по предприятиям передовикам производства и выдавали (продавали) в Сберегательных кассах СССР. Одну из таких облигаций я приобрёл за 5 000 рублей в марте 1990 года на мини трактор.

В 1992 году стало понятно, что государство не может выполнить своих обязательств. Сберегательный банк РФ, признал этот факт, взамен облигации и погашении её, после долгих консультаций с Москвой, выдал мне номинальную стоимость, плюс 40% компенсации по этому вкладу.

Полагается ли мне индексация по этому вкладу, учитывая новые постановления Правительства РФ?

Ответ: Думаю, что индексация вам не полагается, так как законами таковая не предусматривалась. Федеральные законы и Постановления Правительства РФ 2010 — 2013 годов вообще не касались государственных долговых товарных обязательств в виде облигаций государственных целевых беспроцентных займов на приобретение товаров народного потребления.

Облигация 1990 года на 5000 рублей

При выкупе у вас в 1992 году облигации, Вам выплатили всё, что причиталось по государственным беспроцентным целевым займам 1990 года.

Облигации бывшего СССР, выпущенные в 1990 и дававшие право на получение через 3 года товаров народного потребления длительного пользования (автомобилей, тракторов, холодильников, стиральных машин и др.) отечественного производства были именными и беспроцентными.

А внутренним государственным долгом РФ эти товарные обязательства (облигации) были признаны Федеральным законом от 1 июня 1995 г. N 86-ФЗ «О государственных долговых товарных обязательствах». В этом же законе был определён и порядок исполнения этих обязательств Государством.

Погашение государственного внутреннего долга Российской Федерации по облигациям 1990 года на приобретение товаров народного потребления, т.е. выкуп этих облигаций, производился по средним для Российской Федерации потребительским ценам на товары, указанные в облигациях, определяемые на момент исполнения обязательств в соответствии с порядком, установленным Правительством Российской Федерации.

Комментарии и отзывы отсутствуют. Комментировать!

Последние новости на сегодня

19.10.21
Новые правила по отзыву лицензии финансовых организаций

ЕСПЧ присудил компенсации держателям советских облигаций

Представитель интересов одного из заявителей Виктор Федосеев отметил, что постановление ЕСПЧ гарантирует будущим заявителям вынесение Судом решений по подобным делам в упрощенной процедуре и может помочь в урегулировании выявленной правовой проблемы.

3 июля 2018 г. Европейский Суд по правам человека опубликовал Постановление по делу «Волокитин и другие против России», признав нарушение прав 14 заявителей, которые жаловались на невыплату властями РФ компенсаций по облигациям государственного внутреннего выигрышного займа 1982 г.

Заявители утверждали, что власти РФ признали себя правопреемником СССР в отношении облигаций внутренних займов. В связи с этим в период с 1995 по 2000 гг. были приняты законы и постановления, в которых предусматривался перевод советских ценных бумаг, в том числе облигаций займа 1982 г., в целевые долговые обязательства Российской Федерации. Однако исполнение этих законодательных актов приостановлено до 2020 г.: процедура перевода государственных ценных бумаг СССР в целевые долговые обязательства, начисление на них дохода и их погашение по долговой стоимости не осуществляются.

Заявители указывали, что обращались в финансовые госорганы и суды, добиваясь погашения облигаций, однако их претензии были отклонены. Более того, в 2012 г. Конституционный Суд РФ в Определении № 632-О отметил, что, «решая задачи, связанные с восстановлением сбережений граждан, федеральный законодатель, призванный действовать во всеобщих интересах… праве ограничить права, в том числе имущественные, одних лиц в целях защиты прав и законных интересов других».

Представитель заявителя Н.Н. Гусева – адвокат, председатель Московской муниципальной коллегии Виктор Федосеев в комментарии «АГ» рассказал, что его доверитель дважды обращался с заявлением в Министерство финансов РФ. Однако из писем директора Департамента финансовой политики следовало, что перевод советских облигаций в российские и впоследствии в рубли не может быть произведен в связи с отсутствием федеральных законов о переводе государственных ценных бумаг СССР и сертификатов Сберегательного банка в целевые долговые обязательства Российской Федерации.

По словам Виктора Федосеева, в 2013 г. Гусев обратился в Верховный Суд с иском о признании незаконным бездействия Правительства в части неисполнения Соглашения о принципах и механизме обслуживания внутреннего долга. ВС РФ отказал в принятии иска, указав, что суды общей юрисдикции не вправе возлагать на органы государственной власти Российской Федерации обязанность по принятию нормативных правовых актов и предписывать им совершать определенные действия, поэтому заявление Гусева не подлежит рассмотрению в порядке гражданского судопроизводства.

Исчерпав все меры судебной защиты в России, Гусев обратился в Европейский Суд по правам человека. Он, как и остальные заявители, жаловался на нарушение его прав, гарантированных ст. 1 Протокола 1 («Защита собственности») к Европейской конвенции, в связи с неисполнением российскими властями своих обязательств и требовал выплаты ему справедливой компенсации материального ущерба и морального вреда.

Правительство РФ в ответе на жалобу заявителей сослалось на Определение КС РФ № 632-О, поддержав аргументы о приоритете острых социальных нужд при выплатах из бюджета.

Рассмотрев дело, Суд согласился, что определение бюджетных приоритетов с учетом необходимости решать неотложные социальные проблемы является законной целью, преследуемой в интересах общества, тем более в сложных социально-экономических условиях, в которых Россия оказалась в 90-е гг. При этом ЕСПЧ учел, что российское Правительство взяло на себя обязательство погасить задолженность по облигациям, приняв Закон о защите сбережений, и, хотя его реализация была приостановлена, облигации не были аннулированы, а власти РФ признают их долговыми обязательствами страны. В то же время Суд заметил, что Правительство не выдвинуло убедительного обоснования затягивания в течение 15 лет выплат компенсаций заявителям и признал нарушение ст.

1 Протокола 1 к Конвенции.

Европейский Суд напомнил, что ранее уже констатировал подобное нарушение по аналогичным делам против России и пришел к выводу, что существует структурная проблема, связанная с неисполнением властями РФ своих обязанностей перед держателями облигаций займа 1982 г. ЕСПЧ рекомендовал государству-ответчику инициировать обсуждение способов ее решения с Комитетом министров Совета Европы.

Кроме того, ЕСПЧ предположил, что стоимость облигаций могла колебаться с течением времени, а потому причитающаяся заявителям компенсация должна зависеть от времени приобретения облигаций. В связи с этим Суд просил заявителей указать время, способ приобретения облигаций и их цену. Однако не все заявители ответили на запрос, что, как указал Суд, не позволило определить, понесли ли они ущерб, и свидетельствовало об их отказе от своих претензий.

В числе таких заявителей оказался Гусев. Виктор Федосеев рассказал, что его доверитель является держателем облигаций государственного внутреннего выигрышного займа 1982 г., большая часть из которых досталась ему по наследству от отца и матери, а часть была приобретена им самим. Номинальная стоимость облигаций составила 747 915 «долговых рублей». «В прецедентной практике ЕСПЧ имеются положительные решения, в которых Суд определил примерную стоимость одного “долгового рубля” – 2 евро. Потому была указана сумма требования в размере порядка 1,5 млн евро», – пояснил адвокат. Европейский Суд отклонил требования Гусева, касавшиеся компенсации материального ущерба.

В постановлении ЕСПЧ отметил, что некоторые документы, подтверждающие происхождение облигаций и сумму ущерба, могли быть утеряны, но какие-то письменные свидетельства должны были остаться.

В результате Европейский Суд постановил, что в отношении восьми заявителей справедливой компенсацией станет сам факт признания допущенного нарушения Конвенции. Трем заявителям было присуждено по 1,8 тыс. евро в качестве возмещения морального вреда и от 822 до 6,03 тыс. евро в качестве компенсации материального ущерба. Шести заявителям были компенсированы судебные расходы, в том числе Гусеву – ЕСПЧ присудил ему 1,5 тыс. евро.

По мнению Виктора Федосеева, самыми важными моментами в решении ЕСПЧ являются признание невыплаты компенсаций по облигациям системной проблемой и констатация длительного бездействия российских властей, а также то, что Суд обязал власти принять неотложные меры в сфере законодательных инициатив для устранения системного нарушения прав человека. «Это накладывает определенные обязанности на власти России и гарантирует будущим заявителям вынесение Европейским Судом решений по подобным делам в упрощенной процедуре», – подчеркнул он. Кроме того, адвокат выразил мнение, что решение ЕСПЧ будет способствовать урегулированию выявленной правовой проблемы. «Это неоспоримый факт, если только в дело не вмешаются политики», – считает он.

Между тем, как считает адвокат, Суд в своем решении выдержал «политес», не обременив финансовую систему России чрезмерной нагрузкой. «Европейский Суд удовлетворил лишь незначительные финансовые требования, признав, что компенсацией причиненного морального вреда является факт признания Судом допущенного нарушения Конвенции, – отметил он и добавил: – Мы не удовлетворены решением ЕСПЧ и планируем до истечения трех месяцев обратиться в Европейский Суд с просьбой передать дело на рассмотрение в Большую палату».

Адвокат также напомнил, что признание ЕСПЧ нарушения является в силу требований гражданско-процессуального законодательства РФ новым обстоятельством, позволяющим обратиться за пересмотром предыдущих судебных решений.

Замещающие облигации: как получить выплаты по замороженным евробондам

Замещающие облигации — это локальные, то есть выпущенные по российскому праву и обращающиеся внутри российской инфраструктуры облигации, которые инвестор может получить взамен замещаемого евробонда.

Параметры замещающей облигации должны быть аналогичны параметрам замещаемого евробонда по сроку погашения, размеру дохода, купонному расписанию и номинальной стоимости (указ президента РФ от 05.07.2022 № 430 и Федеральный закон от 14.07.2022 № 292-ФЗ). Прочие параметры эмитент может сохранить или скорректировать по собственному усмотрению, как отмечала директор департамента листинга Московской биржи Екатерина Нагаева. В частности, к прочим параметрам могут относиться досрочное погашение, поручительство и другие.

Создание такого инструмента, как замещающая облигация, потребовалось из-за того, что российские компании-заемщики, занимавшие на иностранных рынках, потеряли техническую возможность проводить платежи по евробондам полностью либо их платежи перестали доходить в Национальный расчетный депозитарий (НРД) из иностранных депозитариев. Замещающие облигации позволяют восстановить платежи по облигациям в адрес российских инвесторов. Закон разрешает российским заемщикам до 31 декабря 2024 года без регистрации проспекта размещать облигации для замещения евробондов.

Минэкономразвития подготовило поправки, которые должны продлить возможность выпуска эмитентами замещающих облигаций для замены евробондов до 31 декабря 2024 года, сообщил «Интерфакс».

Замещающие облигации номинированы в иностранной валюте, но расчеты проходят через российскую платежную инфраструктуру — в рублях по курсу Банка России на дату соответствующей выплаты.

Какие замещающие облигации уже выпущены

Всего под действие закона о замещающих облигациях может подпасть около 100 выпусков евробондов от 30–40 российских или имеющих существенную часть активов в России корпоративных эмитентов. По состоянию на 21 октября воспользовались возможностью выпустить замещающие облигации четыре российские компании: «Газпром», ЛУКОЙЛ, «Совкомфлот» и «Металлоинвест».

Замещающие облигации «Газпрома»

Фото: Владислав Шатило / РБК

• GAZPRU 27 4,95 → «Газпром Капитал» ЗО27-1-Д;
• GAZPRU 24£ 4,25 → «Газпром Капитал» ЗО24-1-Ф;
• GAZPRU 34 8,625 → «Газпром Капитал» ЗО34-1-Д.

«Газпром» сообщил, что будет дополнительно информировать держателей еврооблигаций о дальнейших планах в отношении остальных серий бумаг. Всего у «Газпрома» 25 выпусков еврооблигаций.

«За голоса в поддержку предложенных изменений (об обмене еврооблигаций на российские замещающие облигации. — Прим. «РБК Инвестиций») инвесторы получат вознаграждение (Consent Fee) в размере €3,5 за каждую еврооблигацию номиналом 1000 долларов США или евро, если внесение изменений будет одобрено собранием владельцев еврооблигаций. Мы призываем инвесторов в еврооблигации «Газпрома» активно участвовать в этом и последующих голосованиях», — сообщил заместитель председателя правления «Газпрома» Фамил Садыгов.

Он отметил, что обмен еврооблигаций на российские долговые бумаги — это единственный способ получать выплату купона и номинала для инвесторов, чьи облигации хранятся в российских депозитариях. «Инвесторы, не подавшие вовремя заявки на обмен, будут по-прежнему иметь требования по получению платежей через иностранные клиринговые системы, которые с марта этого года не пропускают платежи российским инвесторам», — подчеркнул Садыгов.

Замещающие облигации ЛУКОЙЛа

Фото: Shutterstock

Нефтяная компания ЛУКОЙЛ проводит замену пяти выпусков еврооблигаций, по состоянию на 21 октября. Уже размещено или будет завершено размещение в ближайшие дни замещающих локальных бондов взамен следующих еврооблигаций:

• LUKOIL 23 → ЛУКОЙЛ ЗО-23;
• LUKOIL 26 → ЛУКОЙЛ ЗО-26;
• LUKOIL 27 → ЛУКОЙЛ ЗО-27;
• LUKOIL 31 → ЛУКОЙЛ ЗО-31;
• LUKOIL 30 → ЛУКОЙЛ ЗО-30.

Размещение облигаций планируется завершить в период с 19 октября по 1 ноября 2024 года в зависимости от выпуска. Оплата за замещающие облигации будет производиться еврооблигациями группы ЛУКОЙЛ.

Замещающие облигации «Металлоинвеста»

Фото: Пресс-служба «Металлоинвест»

Горно-металлургическая компания «Металлоинвест» завершила размещение одного выпуска замещающих облигаций по российскому праву:

• METINR 28 → «Металлоинвест» 028.

В «Металлоинвесте» заверили, что компания продолжит действовать в интересах всех держателей еврооблигаций и подтвердили свое намерение надлежащим образом исполнять свои обязательства.

Замещающие облигации «Совкомфлота»

Фото: «Совкомфлот»

Российская судоходная компания «Совкомфлот» завершила прием заявок от инвесторов и планирует завершить размещение замещающей облигации 24 октября. В частности, будет произведен обмен еврооблигации на замещающую:

• SCFRU 28 → Совкомфлот ЗО-2028.

«Совкомфлот» также планирует размещение замещающих облигаций в отношении второго выпуска еврооблигаций со сроком погашения 16 июня 2024 года (ISIN: XS1433454243) и будет дополнительно информировать держателей о сроках данного выпуска. Группа «Совкомфлот» подтвердила готовность в полном объеме исполнять свои обязательства и обозначила, что располагает необходимыми для этого финансовыми ресурсами.

Фото: «Совкомфлот»

Замещающие облигации других компаний

Группа ПИК провела размещение в рамках ранее зарегистрированной эмиссии с соответствующими своему евробонду параметрами, но меньшим объемом. «Предлагаемая облигация ПИК — это не отдельный класс активов, а обмен в рамках существующей программы, поэтому размещение ПИКа — это не замещающие бонды в чистом виде», — отметили аналитики телеграм-канала «PRO Облигации» в комментарии для «РБК Инвестиций».

«Совкомбанк» предложил держателям трех разных евробондов только один вариант замены локальной облигацией — ее параметры не совпадают по срокам погашения с замещаемыми бумагами, соответственно, она не может считаться замещающей облигацией.

На инертность эмитентов в вопросе замещения евробондов локальными бумагами обратили внимание в Ассоциации владельцев облигаций. Ассоциация направила на имя главы комитета по финансовому рынку Анатолия Аксакова обращение, в котором просит обязать все государственные и квазигосударственные компании выпустить замещающие облигации. Держатели еврооблигаций аргументировали свое обращение тем, что некоторые компании до сих пор не предприняли вообще никаких мер по выплатам, заняв выжидательную позицию по отмене санкций.

Завкафедрой инфраструктуры финансовых рынков НИУ ВШЭ Анна Кузнецова, выступая на конференции «Эксперт РА» «Будущее облигационного рынка: возвращение к росту», отметила, что с замещающими бондами много проблем: инфраструктура не готова, процедуры не отлажены и только 10% эмитентов делают «честное замещение» или выкуп.

Телеграм-канал «PRO Облигации» провел анализ, насколько отличаются замещающие выпуски от оригинальных по ключевым структурным характеристикам. И пришел к выводу, что, за исключением требуемых законом параметров, по которым они должны быть идентичны замещаемым еврооблигациям, по остальным они довольно сильно отклоняются от первоначальных условий евробондов. В частности, у замещающих бондов отсутствуют ковенанты и нет послабления в виде грейс-периода.

Также по ряду выпусков есть отличия по поручителям, но они лишь отражают структуру евробондов.

Ковенант — это соглашение между двумя или более сторонами, заключенное в письменном виде и заверенное печатью, согласно которому одна из сторон принимает на себя обязательства по совершению определенных действий или по воздержанию от их совершения. Например, компанию могут обязать больше не выпускать облигации, чтобы новые долговые бумаги не мешали выплатам по старым.

Грейс-период по облигациям — это период после наступления технического дефолта, в рамках которого эмитент может выплатить сумму задолженности по купону, выполнить оферту или погасить основную сумму долга.

Как получить замещающие облигации

Инвесторам, которые являются держателями еврооблигаций российских компаний и столкнулись с проблемами выплат по ним, следует регулярно посещать интернет-сайты соответствующих эмитентов. По практике, сложившейся на данный момент, некоторые эмитенты размещают подробные инструкции для держателей еврооблигаций, в которых прописывают, как можно их обменять. Там же, на сайте эмитента, инвесторы могут найти формы оферт для заполнения и подписания, список документов, который необходимо приложить, и контактные данные, куда их направлять.

Такие документы могут располагаться в разделе «Акционерам и инвесторам» или с другим схожим по смыслу названием, а также внутри пресс-релизов в качестве прилагаемых документов.

Фото: «ЛУКОЙЛ»

В случае если брокер или депозитарий не планирует подачу групповой оферты от имени и в интересах своих клиентов, инвестору необходимо запросить у него предоставление данных для заполнения индивидуальной оферты, заполнить ее самостоятельно и направить эмитенту по указанным контактным данным. Также нужно попросить брокера/депозитарий подготовить поручение на перевод еврооблигаций, подписать его и подать брокеру/депозитарию. В случае необходимости обменять еврооблигации разных выпусков нужно будет заполнить оферту по каждому из них отдельно.

Помимо индивидуального согласия на обмен еврооблигации на замещающую облигацию, брокер или депозитарий могут оформить коллективную оферту с последующей подачей единой инструкции на подготовку поручения для перевода еврооблигаций от имени всех владельцев, выразивших желание на обмен.

Инвестору необходимо уточнить у брокера/депозитария, потребуются ли от него дополнительные действия для зачисления облигаций на счет депо после их зачисления на счет депозитария. В случае если облигации не зачислены на счет депо в течение одного рабочего дня с даты окончания размещения, инвестору следует обратиться к брокеру/депозитарию.

Инвестировать ли в замещающие облигации

По состоянию на сентябрь замещающие облигации заняли 3%, или ₽0,66 трлн, рынка корпоративных российских облигаций по объему в обращении, сообщил директор департамента долгового рынка Московской биржи Глеб Шевеленков в ходе конференции «Эксперт РА» «Будущее облигационного рынка: возвращение к росту».

Фото: Московская биржа

Анна Кузнецова назвала замещающие облигации одним из инструментов, который может быть интересен инвесторам в поиске валютной доходности.

Генеральный директор УК «АриКапитал» Алексей Третьяков считает, что замещающие облигации стали главной причиной снижения цен на российские суверенные еврооблигации. Из-за текущей коррекции доходность российских еврооблигаций выросла до минимально приемлемого справедливого уровня 5–6% по суверенным выпускам.

«Снижение цен по суверенным российским еврооблигациям, торгующимся на ММВБ, за последнюю неделю составило до 5%. Например, выпуск Russia 2030 снизился с 107% до 102% от номинала, что означает рост доходности к погашению с 3,9% до 5,6% годовых. В некоторых выпусках, например RUSSIA 2.65 27.05.2036 EUR или RUSSIA 1.85 11/20/32, появляются предложения на продажу по ценам ниже 80% от номинала», — приводит цифры эксперт.

Увеличение предложения валютных облигаций в процессе выпуска замещающих облигаций на рынок, по мнению Третьякова, может некоторое время давить на цены, предлагая инвесторам хорошие доходности — выше альтернативных вариантов валютных вкладов или рублевых облигаций аналогичных эмитентов. «Но в дальнейшем вряд ли российские компании будут заинтересованы в валютных заимствованиях по таким ставкам, поэтому у инвесторов сейчас могут появиться интересные инвестиционные возможности», — добавил Третьяков.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду.

Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования.

Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

10 надежных облигаций с высокой ставкой, которые обыгрывают вклады

Доходность корпоративных облигаций, которая в марте вышла на десятилетние максимумы выше 17%, в последние две недели опустилась до 12,7–13%. Цены на бумаги растут, а доходность, соответственно, падает на фоне снижения ключевой ставки до 14%, которое произошло 29 апреля. Банк России рассматривает вероятность понижения ключевой ставки на ближайших заседаниях, что означает продолжение движения вниз доходностей.

По состоянию на 20 мая 2024 года доходность индекса российских корпоративных облигаций RUCBITR составляет 12,71% при дюрации 705 дней (1,9 года).

Самая высокая доходность индекса российских корпоративных облигаций RUCBITR за последние десять лет была зафиксирована 30 марта 2024 года на уровне 17,29%. Экстремумом доходности индекса является показатель 20,58%, установленный 20 января 2009 года (данные по доходностям индекса доступны с 4 мая 2008 года).

Фото: Shutterstock

Облигации федерального займа в своих ценах уже отражают ожидаемое снижение ключевой ставки — индекс российских гособлигаций RGBI демонстрирует доходность на уровне 10–11% с середины апреля.

Облигации из сегмента корпоративных бондов сейчас позволяют инвесторам купить бумаги, которые в будущем смогут обеспечить доходность выше уровня инфляции, цель по которой в размере 4% ЦБ рассчитывает достигнуть в 2024 году, согласно майскому докладу регулятора о денежно-кредитной политике. «Корпоративные облигации надежных заемщиков первого и второго эшелонов на сегодняшний день позволяют зафиксировать на один-два года доходность 11,5–13% годовых. Кредитные спреды данных бондов по-прежнему расширенные — в районе 150–300 базисных пунктов к ОФЗ. Надо учитывать, что пока первичный рынок облигаций неактивен и будет постепенно возникать дефицит бумаг на рынке по мере планового погашения.

Наряду со снижением ключевой ставки этот фактор может привести к сокращению кредитной премии надежных корпоративных бондов к ОФЗ, соответственно, снижению их доходности», — объясняет преимущества приобретения бондов в данный момент инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции » Александр Полютов.

Как выбрать облигации для покупки

Основными факторами, которые традиционно оказывают влияние на инвестиционные решения по приобретению облигаций, является ключевая ставка , ее сопоставимость с текущей и прогнозируемой инфляцией, а также кредитное качество эмитентов .

Процентный риск

Процентный риск в облигациях уже более или менее обозначен: ЦБ ожидает инфляцию по итогам года на уровне 18–23%. По данным Минэкономразвития, инфляция в России в годовом выражении по состоянию на 13 мая 2024 года составила 17,69% против 17,77% неделей ранее. Ключевая ставка на текущий момент установлена в размере 14%. «Текущий прогнозный диапазон для средней ключевой ставки на 2024 год 12,5–14%, на следующий — 9–11% и на 2024 год — 6–8%», — заявила по итогам последнего заседания совета директоров Банка России глава регулятора Эльвира Набиуллина.

Изменение ключевой ставки Центробанка России 14 октября 2013 года — 29 апреля 2024 года (Фото: РБК)

Банковские вклады, которые часто сравнивают с инвестициями в облигации в качестве их альтернативы, неуклонно снижают доходность. Средняя максимальная ставка по вкладам топ-10 российских банков в первой декаде мая 2024 года снизилась до 12,1% годовых, по данным Банка России. «При высоких ставках компаниям во всех отраслях сложнее перекредитовываться. При этом сейчас мы наблюдаем процесс снижения ставок в экономике, что создает более благоприятные условия для функционирования бизнеса. Большему риску подвержены небольшие компании, компании с повышенной долговой нагрузкой и бизнесы в стадии становления.

Сейчас крайне важен тщательный кредитный анализ эмитентов», — предостерегает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист.

Кредитный риск (риск дефолтов)

Анализ рейтинговых действий агентств «Эксперт РА», «АКРА», «НКР», «НРА», который провели «РБК Инвестиции» за период с начала 2024 года, пока не демонстрирует массовых понижений рейтингов качественных эмитентов. Однако этот факт не должен ложно успокаивать инвесторов. «Хотя рейтинговые агентства и обладают более оперативным доступом к информации об эмитенте, он не позволяет им следить за компанией на ежедневной основе. Поэтому с этой точки зрения положение агентств ненамного отличается от возможностей обычных аналитиков и инвесторов, принимать решение об изменении рейтингов им во многих случаях приходится уже по факту появления в общем доступе негативных корпоративных новостей.

Учитывая, что компании в большинстве случаев не спешат делиться с рынком возникающими проблемами, таких новостей пока достаточно мало», — объясняет начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиций» Владимир Малиновский. Руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиций» Кирилл Комаров также обращает внимание на специфику составления кредитных рейтингов от национальных агентств: «Рейтинг отражает положение конкретной компании в общем ряду сопоставимых организаций, то есть рейтинговые агентства сравнивают кредитное качество компаний друг с другом внутри страны. По этой причине, если условия ухудшились сразу для всех компаний, то и относительная вероятность дефолта компании изменилась несущественно».

Фото: Shutterstock

Согласно данным Мосбиржи, с 2018 года дефолты объявляли исключительно компании третьего уровня листинга.

• 2018 год — 8 выпусков;
• 2019 год — 9 выпусков;
• 2020 год — 17 выпусков;
• 2021 год — 31 выпуск;
• 2022 год (на 20 мая) — 19 выпусков + 10 выпусков с техническим дефолтом.

«В настоящий момент предпочтительнее облигации госкомпании и системно значимых игроков, которые могут рассчитывать на поддержку федеральных властей и рефинансирование в банках. Не вызывают опасения бонды крупнейших сырьевых экспортеров, лидеров на рынке телекоммуникаций и продуктового ретейла, госбанков», — отмечает инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Александр Полютов. По его мнению, под давлением может оказаться кредитное качество эмитентов, ориентированных на внутренний потребительский спрос и значительно вовлеченных в глобальные цепочки поставок компонентов и сырья. «В данных отраслях требуется предметное и индивидуальное изучение надежности заемщиков», — предупреждает Полютов.

Какие облигации выбирают инвестиционные стратеги

Фото: Shutterstock

В «Открытие Инвестициях» придерживаются очень осторожного взгляда на текущий рынок корпоративных облигаций и отдают предпочтение относительно коротким выпускам, чьи эмитенты подошли к кризису с крепкими кредитными метриками и хорошим запасом денежной ликвидности . «Среди корпоративных займов выделяем ПИК БО-П03, СэтлГрБ1P1, Систем1P10, ЕвропланБ3», — говорит Владимир Малиновский.

В «Тинькофф Инвестициях» в текущих условиях предлагают присмотреться к бумагам ГИДРОМАШСЕРВИС БО-03, ПИК-Корпорация-001Р-03, РУСАЛ Братск-002Р-01, Русская аквакульт-001Р-01, Сегежа Групп-001P-01R, КИВИ Финанс-001Р-01, Белуга Групп-БО-П04. По текущим ценам годовая доходность по этим бондам лежит в диапазоне 13,4–16,8%.

В «Альфа-Капитале» к топу бумаг с высокой степенью надежности и при этом достаточно высокой доходностью отнесли выпуски бондов ВТБСУБТ1-5 (для квалифицированных инвесторов), Европлн1Р2, ЛСР БО 1Р7, СамолетP10, СэтлГрБ1P4, ЭталФинП03. Доходность по этим бумагам от 14,35% до 27,03%.

При выборе облигаций следует тщательно оценивать кредитное качество эмитента (Фото: Shutterstock)

Топ-10 доходных корпоративных облигаций с высоким рейтингом

Совкомбанк, выпуск БО-05 (Совком БО5)

• ISIN: RU000A0ZYJR6
• Дата погашения: 25.11.2027 (01.06.2024 put-оферта)
• Доходность: 18,75% (к дате оферты)
• Купон: 6,9% годовых (₽34,41, два раза в год)
• Накопленный купонный доход: ₽31,95
• Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽899,80
• Рейтинг: компании — НКР AA-.ru, Эксперт РА ruAA, АКРА AA- (RU), выпуска облигаций — Эксперт РА ruAA, АКРА AA- (RU)

«Детский мир», выпуск БО-05 (ДетМир БО5)

• ISIN: RU000A1015A8
• Дата погашения: 01.12.2026 (06.12.2022 put-оферта)
• Доходность: 17,41% (к дате оферты)
• Купон: 7,25% годовых (₽36,15, два раза в год)
• Накопленный купонный доход: ₽32,58
• Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽952,20
• Рейтинг: компании — Эксперт РА ruAА-

Группа компаний «Самолет», выпуск БО-П09 (Самолет1P9)

• ISIN: RU000A102RX6
• Дата погашения: 15.02.2024
• Доходность: 17,4%
• Купон: 9,05% годовых (₽45,13, два раза в год)
• Накопленный купонный доход: ₽22,81
• Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽887,90
• Рейтинг: компании — НКР A.ru, Эксперт РА ruA-, АКРА A- (RU), выпуска облигаций—АКРА A- (RU)

«Эталон Финанс», БO-ПO3 (ЭталФинП03)

• ISIN: RU000A103QH9
• Дата погашения: 15.09.2026
• Доходность: 17,26%
• Купон: 9,1% годовых (₽22,69, четыре раза в год)
• Накопленный купонный доход: ₽14,71
• Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽820
• Рейтинг: компании — Эксперт РА ruA-, выпуска облигаций — Эксперт РА ruA-

Группа компаний «Самолет», выпуск БО-П10 (СамолетP10)

• ISIN: RU000A103L03
• Дата погашения: 21.08.2024
• Доходность: 17,14%
• Купон: 9,15% годовых (₽22,81, четыре раза в год)
• Накопленный купонный доход: ₽21,56
• Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽869,90
• Рейтинг: компании — НКР A.ru, Эксперт РА ruA-, АКРА A- (RU), выпуска облигаций—АКРА A- (RU)

Экспобанк, выпуск 001P-01 (Экспо1П01)

• ISIN: RU000A103RT2
• Дата погашения: 24.09.2024
• Доходность: 16,6%
• Купон: 9% годовых (₽22,44, четыре раза в год)
• Накопленный купонный доход: ₽12,82
• Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽871,10
• Рейтинг: компании — НКР A-.ru, Эксперт РА ruA-, выпуска облигаций — Эксперт РА ruA-

«Сэтл Групп», выпуск 001P-03 (СэтлГрБ1P3)

• ISIN: RU000A1030X9
• Дата погашения: 17.04.2024
• Доходность: 15,94%
• Купон: 8,5% годовых (₽21,19, четыре раза в год)
• Накопленный купонный доход: ₽6,99
• Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽892,5
• Рейтинг: компании — АКРА A (RU), выпуска облигаций—АКРА A (RU)

«ПИК-Корпорация», выпуск 001Р-03 (ПИК К 1P3)

• ISIN: RU000A1026C1
• Дата погашения: 29.03.2024
• Доходность: 16,5%
• Купон: 7,4% годовых (₽18,45, четыре раза в год)
• Накопленный купонный доход: ₽10,34
• Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽935,5
• Рейтинг: компании — НКР AA-.ru, Эксперт РА ruA+, выпуска облигаций — Эксперт РА ruA+

Лизинговая компания «Европлан», выпуск 001P-02 (Европлн1Р2)

• ISIN: RU000A1034J0
• Дата погашения: 17.05.2024
• Доходность: 15,8%
• Купон: 7,8% годовых (₽19,45, четыре раза в год)
• Накопленный купонный доход: ₽0
• Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽928,90
• Рейтинг: компании — АКРА A+ (RU), выпуска облигаций—АКРА A+ (RU)

Группа ЛСР (ПАО), выпуск 001P-07 (ЛСР БО 1Р7)

• ISIN: RU000A103PX8
• Дата погашения: 11.09.2026
• Доходность: 14,64%
• Купон: 8,65% годовых (₽21,57, четыре раза в год)
• Накопленный купонный доход: ₽14,93
• Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽857,00
• Рейтинг: компании — Эксперт РА ruA, выпуска облигаций — Эксперт РА ruA

Редакционная подборка «РБК Инвестиций» составлена из ликвидных облигаций:

• с фиксированной ставкой купона не менее 4%;
• с дюрацией не менее 182 дней;
• имеющих рейтинг эмитента/эмиссии (компании/выпуска) не ниже A-.ru (по национальной шкале агентства НКР), не ниже А- (по национальной шкале агентства «АКРА») и/или не ниже ruA- (по национальной шкале «Эксперт РА»);
• доходность указана согласно данным Мосбиржи как доходность по цене последней сделки 19 мая 2024 года, при принятии решения о покупке бумаг доходность следует перепроверить самостоятельно на актуальный момент;
• накопленный купонный доход указан по состоянию на 19 мая, при принятии решения о покупке бумаг НКД следует перепроверить самостоятельно на актуальный момент.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Узнайте о возможностях нашего Каталога в телеграм-канале «РБК Инвестиций»

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается.

Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам.

Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее